妙音 發達集團副總裁
來源:實力養成   發佈於 2020-06-29 20:44

曾慘賠40% 「景氣循環股」操作看「這指標」

曾慘賠40% 「景氣循環股」操作看「這指標」


葉芷娟
財經主播主持人
Yahoo奇摩股市2020年6月29日 下午 12:20

作者:葉芷娟

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比起成功的經驗,有時候失敗的經驗更值得學習。最近許多邀訪都想聽我談談買股票賠錢的經歷,於是乎「財經主播投資慘賠40%」,這類的標題開始出現。今天就來聊聊當年負40%到底發生了什麼事?
其實當年會造成40%虧損,除了不懂停損外,還有個關鍵因素就是:我根本不知道自己買的是所謂的「景氣循環股」。景氣循環股有多難操作?隨便在GOOGLE大神上打入「景氣循環股」,跳出來的形容不外乎:「難操作、風險高,但獲利潛力也是最吸引人的股票。」
什麼是「景氣循環股」?
我們先用自己生活經驗來想,前陣子受到疫情影響,裁員、無薪假、企業倒閉新聞不斷,這時候你敢大膽買房子投資嗎?敢義無反顧換新車嗎?原則上應該比較不會吧!但相反的,當景氣較好時,市場氛圍欣欣向榮,你預期自己可能有加薪機會,對自己收入比較有信心,常理來說應該也比較願意去買房子、換車子、買家電。
簡單來說:當景氣好時,各地方都大興土木,新建案一個個推,家家一台大尺寸電視;但當景氣不好時,需求又瞬間急凍、建設停擺、新電視也不敢換了…。「景氣循環股」標準產業特性,「供給」、「需求」經常嚴重不協調,大致上可分為兩大類:
1. 和原物料(石油、鐵礦)價格相關的產業
2. 和市場經濟狀況密切相關的產業
典型的「景氣循環股」包含:水泥、塑化、鋼鐵、營建、航運、紡織、汽車,還有電子族群裡的DRAM記憶體。
「景氣循環股」投資要點
而在投資買股時,基本面派都告訴我們要等股價低於「合理股價」時買進,才有賺頭,而算合理股價,傳統大家最常用的就是「本益比法」,但要提醒大家:「景氣循環股」算合理股價較好的方法其實是:「股價淨值比法」,而非「本益比法」。
主要原因,本益比法公式:股價/EPS,但「景氣循環股」的EPS(每股獲利)其實很不穩定,甚至可能是負值,本益比就根本算不出來了!所以要評估「景氣循環股」股價合不合理,其實比較建議「股價淨值比法」,也就是:股價/淨值。
我知道很多人看到這,又是公式又是名詞覺得頭都昏了,我們簡單一點,推薦大家從「本淨比河流圖」來看,以「台塑」來說,長期股價大都在綠色這條2倍股價淨值上下,因此很簡單,當股價低於綠線往藍色1倍淨值比靠近時,一般就認為是可以考慮買進的時機;相反的,當股價超過綠色2倍淨值比時,就是可以考慮獲利了結的時刻。

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另外也要提醒,當我們判斷某家公司為景氣循環股,並企圖用前面說的「股價淨值比」來操作時,如果發現這家公司的股價淨值比竟然一波比一波低時,大家也要有個警覺:很可能這間公司根本不屬於景氣循環產業,而是屬於「衰退產業」。怎麼判斷呢?檢查公司「毛利率」和根本的「EPS」賺不賺錢,多半能心裡有譜。
最後,「景氣循環股」產業景氣波動週期常讓人捉摸不定,因此並不適合大家當定存股或者壓身家,停損也要果斷!

【個人簡歷】葉芷娟
財經主播主持人。曾任非凡新聞、中視新聞主播,為業界首位考取證券分析師執照(CSIA)之財經主播。穿梭各大投資論壇主持,擅長把艱澀的財經名詞轉化為白話文讓觀眾聽懂。深信:「努力學理財,因為有了這個選項,人生才不會被迫選擇。」

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